三、从发展潜力来看，中国网通上升势头将更强。 　　目前网通业务收入仅仅相当于中国电信的一半，还处于相对弱小的位置，但网通的上升空间很大，主要体现在三个方面： 　　1、网通的管理机制要比中国电信灵活。 　　网通目前还相对弱小，但起点却比当初联通在移动通讯上的市场地位要高，而且老网通的管理机制在原来的7家电信运营商中是最先进的，同时，人员比较精干，是劳动生产率最高的电信运营商。尽管在合并之后，因北方电信、网通、吉通集团三家企业在观念、文化、思维等方面存在很大差异，会产生很多的磨擦和矛盾，需要有一段时间进行磨合、融合。如果能实现整合，网通在管理机制上会明显强于中国电信，并在电信新业务开发上占据上风。 　　2、从网通的网络资源状况来看，网通的优势较明显。 　　除拥有在北方10省市的本地接入网优势外，还拥有原网通跨越全国主要经济发达地区并且是最先进的骨干网，同时吉通、原网通的全国IP电话网也使其占有较大优势。尤其是原网通建设的宽带骨干网无论从带宽和技术水平上都是国内领先的，将大大提高新网通在宽带业务竞争中的位置，发展潜力较大。 　　3、从网通的市场开发潜力上来看，网通扩展的市场空间比电信要大。 　　网通要开拓的南方地区市场占全国固定电话市场收入份额的67%，其市场潜力要大于中国电信所需开拓的北方地区；此外，原网通和吉通已在南方市场运营多年，所具备的网络和市场基础也有助于新网通在南方的发展。　 　　四、中国电信在融资上将占据先机。 　　在分拆之后，中国电信和网通对资金的需求都很庞大。对网通来讲，这种资金的需求更迫切。在最近2年的宽带投资热中，原网通在宽带上投资迅猛，资金缺口很大。两年多来，网通的投资超过120亿元，这其中相当一部分是银行贷款。而与巨大投资形成强烈反差的是，原网通去年去年的业务总收入不过4.8亿元。而目前宽带业务的发展远不如人意，陷入困境。要让原网通在宽带业务上尽快产生现金流以偿还贷款，难度很大。如今尽管北方十省电信加入，但双方资产并未完全融合，加上北方电信本身盈利状况也不是很好，也急需发展资金，北方电信的加入并不能彻底缓解原网通在资金上的燃眉之急。在这种情况下，上市融资的任务非常迫切。 　　但从目前来看，中国电信在海外融资上明显占据了先机，这其中的主要原因有两点：首先，中国电信的上市筹备时间比网通要长，加上中国电信的企业性质及目前面临的发展困境，其上市得到了政府部门的大力支持。另外，中国电信在分拆后不需要进行大规模的调整和资产整合，当初计划上市的资产除了山东外，都在中国电信，上市运作明显要容易的多。 　　如果一切顺利的话，尽管融资额可能低于预期，中国电信可能会很快登陆海外资本市场。但与中国电信相比，网通的上市难度要的多： 　　一方面，网通的股东背景比较复杂。　网通的资产结构与当年的联通类似，都是由多家国有股东及外资、民营资本共同构成，除了北方十省电信公司的资产纯粹属于国有，原网通和吉通均由多种经济成份构成。原网通拥有中国科学院等四家股东的初始投资之外，在2000年还私募了3.2亿美元的外国资本；吉通也在几年间筹集了数额不小的民间资本和外资。在上市之前，这些外资如何处理是一个很头痛的问题。 　　另一方面，在目前国际资本市场形势恶劣、电信股倍受质疑的情况下，中国电信的上市已经是困难重重。而在中国电信上市后，主营业务与中国电信雷同、市场竞争地位还不如中国电信的网通，其上市前景更不容乐观，估计上市时间起码要在中国电信上市半年以后，这对网通的发展将产生不利影响。 　　总之，随着中国电信和网通的资源整合和上市进程的加快，双方在中国电信市场的竞争将日益激烈，这将给国内硝烟迷漫的电信市场带来了新的火药味，这也给电信监管部门带来了新的课题，如何规范市场中的竞争行为，根除不合理的相互“拆台”行为是今后电信监管的焦点问题。另外，中国电信和中国网通将在未来加大投入力度，利用最短的时间内在竞争对手的“属地”建立起自己的“势力范围”，这无疑也给电信设备制造商带来了良好的市场机遇。

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I AM FLYWUCHAO!

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[ 本文发表于 2002年11月11日 15:46:30 ]
tianhun